本文摘要：1、今天盘后，央行有两个事儿：一是央行盘后宣布的9月金融数据超出预期，M2增速到达10.9%；8月的数据是10.4%。新增贷款也较8月份显着增加。 二是央行观察统计司司长阮健弘14日在公布会上表现，应当允许宏观杠杆率阶段性上升，扩大对实体经济的信用支持。这事儿又引发了一片狂欢，又有不少人在理想“杠杆牛”。在已往几年，中国一直坚持去杠杆、然后到稳杠杆，今年以来，因为疫情，这是第二次提出“允许宏观杠杆率阶段性上升”。

1、今天盘后，央行有两个事儿：一是央行盘后宣布的9月金融数据超出预期，M2增速到达10.9%；8月的数据是10.4%。新增贷款也较8月份显着增加。

二是央行观察统计司司长阮健弘14日在公布会上表现，应当允许宏观杠杆率阶段性上升，扩大对实体经济的信用支持。这事儿又引发了一片狂欢，又有不少人在理想“杠杆牛”。在已往几年，中国一直坚持去杠杆、然后到稳杠杆，今年以来，因为疫情，这是第二次提出“允许宏观杠杆率阶段性上升”。5月12号，央行观察统计司也说过一模一样的话：当前应当允许宏观杠杆率有阶段性的上升，扩大对实体经济的信用支持，这主要是为了有效推进复工复产，这实际上为未来更好地保持合理的宏观杠杆率水平缔造了条件。

其时给出的理由是为了应对疫情、恢复经济。今天的说法是：应当允许宏观杠杆率阶段性上升，扩大对实体经济的信用支持。

应该说这个政策现在已经取得了显著成效，突出体现就是国民经济稳步增长。二季度中国GDP增长已经实现了正增长，我们预计三季度GDP增速会进一步提升，这也为未来更好保持合理的宏观杠杆率水平缔造了条件。

这次的理由变了，是因为GDP增速恢复，就杠杆率提高缔造了条件。宏观杠杆率=全社会的债务规模/GDP。即宏观杠杆率是跟GDP挂钩的，GDP涨起来了，加杠杆（增加债务规模）的空间就大了。

加杠杆，对于股市自然是利好，不少人会去遐想2014-2015年的杠杆牛，但这种加杠杆的力度，也会很小。大家也可以看下5月份A股的走势，5月13号之后，还回调了一波。话虽然这么说了，但关键还得看央行的行动。

明天是15号，又到了央行举行MLF操作的时候，看MLF利率是否会下调，就是磨练加杠杆力度的最好证据！从5月到9月，MLF利率都没有变化，这次市场也普遍预计不会降；如果真降了，那就是超预期的利好，A股就该涨！2、国家能源局新能源和可再生能源司副司长任育之表现，将更鼎力大举度推动风电规模化生长；更鼎力大举度推进风电技术进步和工业升级；更鼎力大举度健全完善风电工业政策；更鼎力大举度促进风电消纳。另外，今天在2020年北京国际风能大会上，《风能北京宣言》公布：保证年均新增装机5000万千瓦以上。2025年后，中国风电年均新增装机容量应不低于6000万千瓦，到2030年至少到达8亿千瓦，到2060年至少到达30亿千瓦。

因为十四五计划的预期，光伏和风电观点最近一直在涨，相对而言，风电涨的少一些，但这几天风电的利好显着增多，可关注风电工业链各环节龙头股：整机环节，盈利水平处于上升通道，关注明阳智能、金风科技；风机零部件环节，关注竞争优势愈加显着、市占份额有望连续提升的铸件龙头日月股份；塔筒环节集中度有望连续提升，关注天顺风能、大金重工；海缆具有较高的准入壁垒，后续业绩增长确定性强，关注东方电缆。3、美股新能源汽车板块中概股涨幅扩大，蔚来汽车涨逾18%，公司今日正式推出NOP领航辅助功效，理想汽车涨逾10%，小鹏汽车涨逾7%。

新能源汽车是近期A股连续炒作的偏向，蔚来汽车暴涨将刺激A股相关观点股：江淮汽车、天汽模、精锻科技、三花智控等。关于后市，十一之后A股一连两天大涨，接着是昨天市场泛起分歧，今天如果有利好、续上火力，那就能接着往上炒；但今天没能续上，那暂时市场又该陷入渺茫了……接下来的大事儿，主要还是等月底的五中全会和十四五计划。如果明天不下调MLF利率，那预计指数暂时将震荡整理。

但局部的时机还在，新能源是近期连续性最好的题材；三季报业绩预增也是一条重要主线。

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